致股东报告书

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本公司将积极推动升级转型,创造营运佳绩,以回报全体股东的支持与鼓励

回顾2018年营运绩效表现,公司整体财务表现稳健成长且营运表现优于过往几年表现。虽然遭受合成橡胶产业环境低迷态势,包括中国汽车及轮胎市场增速放缓,天然橡胶供应充沛导致天然橡胶价格持续滑落,市场竞争白热化的价格压力及贸易战等因素,公司整体销售量减少并影响营收及获利表现。然而,有赖于过去几年投资及开发的特用化学品成果,提升了热可塑性弹性体及高级鞋材产品的销售及获利。其中与国际运动鞋大厂共同开发的高级鞋材,缔造了空前的成功,其生产线已全部满载。

此外,我们也成功扭转并大幅改善在印度及中国的合资企业。印度合资企业于2018年间开工率逾八成以上,业绩渐趋稳定并开始获利,且我们中国南通所合资的阿朗台橡公司,业绩表现上也明显好转并开始稳健获利。我们凭借着本公司旗下两家转投资公司在获利逐渐好转下及优异的财务管理,在合并税后净利及每股盈余较前年大幅增加,弥补因诸多经济及终端市场的艰难挑战所带来的影响。

2018年度合成橡胶及热可塑性弹性体产品总出货量达453千吨,较前年度衰退6%。全年合并营收达新台币(以下同)297.51亿元,较前年317.66亿元下滑6%。合并销货毛利为34.89亿元,较前年增加5%,毛利率为12%。合并营业净利达13.02亿元,较前年增加8%。全年税后净利达11.92亿元,合并每股盈余为1.44元,较前年增加36% 。

技术创新是台橡长期实现盈利增长的重要基石。过去几年中,我们成功地为客户开发诸多的新解决方案,偕同客户开发新技术与新产品,也开拓新市场及新应用,包含医疗器材、润滑油粘度改质剂、环保轮胎以及特用薄膜等,加强市场领先地位及特用化学材料价值链,2018年关键研究项目及里程碑包括:持续发展溶聚苯乙烯-丁二烯橡胶 (S-SBR) 微结构控制技术平台且功能改进;开发新触媒聚合的聚丁二烯橡胶(BR)之技术平台, 广泛用于塑料改质,具有轮胎和鞋底应用的潜力,开发新型共聚、氢化技术与产品干燥技术平台的技术,作为新世代氢化热可塑性弹性体 (HSBC)产品开发,并持续与全球领先国际大厂合作,开发具有优越性能之高级鞋材。在2018年共取得6件专利许可。

展望2019年,因贸易争端、货币及原油价格走势,市场不稳定及中国经济疲软,众多国际机构预测对全球经济增长明显放缓多有共识。特别是贸易争端若持续延烧下去,也将打击投资及制造活动。面对全球经济存在许多的不确定性,我们应加倍谨慎观望市场后续发展。

在合成橡胶及热可塑性弹性体市场的微观层面上,除上述不明朗宏观经济因素外,由于贸易争端衍生出愈发严峻的市场挑战,其中包括贸易摩擦推升原料价格,低价天然橡胶的冲击,合成橡胶产能供给过剩及原料垂直整合的竞争对手步步逼近,导致市场竞争加剧及利润空间压缩;另因贸易争端的不确定性及剧烈竞争市场,导致热可塑性弹性体需求疲软,可预见将使台橡的议价空间在实现获利目标中产生压力。尽管如此,我们持续致力高级鞋材增长、新区域市场扩张及并于适时掌握特用产品的投资成长机会,努力实现销售量4%成长目标。

我们继续朝向特用化学发展方向,包括于2019年年底正式商业化运转中国南通新建高端氢化热可塑性弹性体(SEBS)二万吨装置,于2020年上半年开始启用位于越南平阳新设的七千吨高级鞋材生产线。新氢化热可塑性弹性体生产线将采用最先进的工艺和技术,锁定在输液袋、流管等医疗用途之应用市场。这两大扩产计划对于支持我们的五年营运计划之增长至关重要,将会扩大我们在特用化学产品的市场地位。

台橡将会持续不断强化自身竞争优势,提升技术、质量与客户服务,以因应瞬息万变的市场环境,缔造亮眼业绩。

殷 琪

董事长 殷 琪 | TSRC